“市场操纵”主题（一）：题材概念有风险，，杀跌追涨易套牢

发布时间：2024年09月19日 浏览次数：

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深交所投资者教育中心

部分个人投资者参与股票交易有一个共同的烦恼：买入涨势很好的股票后，，，股价总是下跌，
，自己每次 都接到最后一棒，，为什么受伤的总是我？
？？？从一些违法案例来看
，，
，极有可能是因为缺乏对股票基本面的分析 研究，，，，仅根据图形走势
，，
，，凭感觉进行交易
，，
，
，一不小心就买到违法主体刻意制造出上涨假象的股票，，被苦苦 套牢在股价高位
。。
。下面我们就通过一个例子来说明： 

2015 年 2 月 12 日至 3 月 23 日，
，
，仅仅 23 个交易日，，，，创业板的 C 股票上涨了 55.1%，
，，同期创业板指上涨 20.93%，，
，两者偏离幅度达 34.17%。。。一个月不到
，
，，收益率 30%以上，，，股市的赚钱效应来得真快。。。
。是什么原因 导致该股股价表现如此突出
，，幕后有什么故事？？？

 股票基本面并未显著变化

从 23 个交易日期间发布的公告来看，，
，C 股票的利好公告有两则
：第一则是 2015 年 2 月 28 日公司发布 2014 年业绩快报，
，，净利润增长 176.74%，
，，但绝对值仅 6000 万，，，，而 2014 年创业板上市公司的平均净利润为 9400 万元；第二则是 2015 年 3 月 18 日发布的 2014 年利润送转公告
，，，，实际控制人提议向全体股东每 10 股 派发现金 0.8 元人民币（含税）并转增 10 股，，而据统计，，，创业板公司拟 10 股转增 10 股的公司超过 90 家，， 其中不乏 10 股转增 20 股、、15 股的公司
。
。从上市公司横向分析比较看，，，该两则公告并不起眼
。。。

 实际上，，，C 股票早在上述公告前已经大涨，，，从诸多吸引人眼球的媒体报道标题可见一斑：“互联网金融 概念再度大涨 C 连续三涨停”（2015 年 2 月 12 日），，，“互联网概念股连遭爆炒 机构上演激烈多空对决”（2015 年 2 月 16 日）。。

违法主体被处罚揭露大涨原因

C股票基本面的利好并不突出
，，，是否仅凭概念就被市场追捧？？股价上涨究竟是源于投资者的价值挖掘，， 还是因为违法主体的煽风点火和推波助澜？？？

 2017 年 3 月，，
，证监会公开发布的《行政处罚决定书》揭露了 C 股价大涨的原因。。。原来，
，掌握巨额资金 的违法主体伙同自己的亲友，，利用多个账户操纵股价，
，
，，将 C 股价不断推高，
，，趁高位卖出股票
，
，
，，获利高达 2 亿元。。
。相关违法主体操纵股价的手法包括：

1、、利用控制的账户进行对倒对敲和反向交易
，，，，虚增成交量；

2
、、、、申报后大比例撤单
，，，，进行虚假委托； 

3
、
、、拉抬股价，，营造炒作气氛，，
，吸引投资者追涨，，然后卖出获利。。

以 2015 年 3 月 23 日为例，，，，相关账户利用资金优势，，，制造出股价开盘上涨的走势，，，吸引其他投资者跟 风买入，，，
，该股开盘后不久直接封上涨停板，，，
，违法主体却悉数卖出了全部所持股票
，，潇洒获利离场。
。。该日的 股价走势和操纵情况见下图：

 操纵股价难逃法网

《证券法》明确规定，
，禁止利用资金优势、、、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，，，操纵证券 交易价格或者证券交易量
。。。。这个案例告诉我们，，，投资者在参与证券交易的过程中，
，，要严格遵守证券法律法 规和交易所交易规则等相关规定，，避免交易行为对证券价量产生冲击
。。法网恢恢，，疏而不漏，，证券监督执 法机构始终对违法违规行为保持高压态势，，，如果蓄意操纵股价，，必将被依法从严处罚，，
，
，案例中的违法主体 除被没收违法所得 2 亿元外，，并处罚款高达 6 亿元。
。。。

另一方面，，如果对股票的基本面缺乏独立深入的思考，，仅凭题材概念或者突然的上涨就追高买入股票，，，， 极有可能会成为违法主体实施操纵市场行为的受害者。。
。。投资者要在股票交易中仔细辨别，，，深入思考，
，，，谨慎 决策，，，避免成为股价高位站岗的接盘侠。。。

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文章转自深交所